德邦民裕进取量化精选灵活配置混合型证
券投资基金
基金管理人：德邦基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 7 月 18 日
德邦民裕进取量化精选灵活配置混合 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 德邦民裕进取量化精选灵活配置混合
基金主代码 005947
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018 年 6 月 22 日
报告期末基金份额总额 60,191,421.67 份
投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过量
化投资模型构建投资组合，力争为投资者创造超越业
绩比较基准的回报。
投资策略 本基金通过资产配置策略、股票投资策略、债券投资
策略、中小企业私募债券投资策略、衍生品投资策
略、资产支持证券的投资策略等多方面进行全面分
析，调整投资组合配置。
业绩比较基准 60%×沪深 300 指数收益率+40%×中证全债指数收益率
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等风险水平的投资品种。
基金管理人 德邦基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
德邦民裕进取量化精选灵活 德邦民裕进取量化精选灵活
下属分级基金的基金简称
配置混合 A 配置混合 C
下属分级基金的交易代码 005947 005948
报告期末下属分级基金的份额总额 55,363,165.00 份 4,828,256.67 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
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单位：人民币元
报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标 德邦民裕进取量化精选灵活配置混 德邦民裕进取量化精选灵活配置混
合A 合C
利润
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
水平要低于所列数字。
德邦民裕进取量化精选灵活配置混合 A
业绩比较基
净值增长率 业绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 5.64% 1.09% 1.64% 0.63% 4.00% 0.46%
过去六个月 11.38% 0.98% 0.64% 0.59% 10.74% 0.39%
过去一年 22.58% 1.23% 11.01% 0.82% 11.57% 0.41%
过去三年 -17.91% 1.14% -0.22% 0.65% -17.69% 0.49%
过去五年 -17.34% 1.24% 8.74% 0.70% -26.08% 0.54%
自基金合同
生效起至今
德邦民裕进取量化精选灵活配置混合 C
净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 净值增长率① ①－③ ②－④
标准差② 准收益率③ 准收益率标
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德邦民裕进取量化精选灵活配置混合 2025 年第 2 季度报告
准差④
过去三个月 5.53% 1.09% 1.64% 0.63% 3.89% 0.46%
过去六个月 11.17% 0.98% 0.64% 0.59% 10.53% 0.39%
过去一年 22.09% 1.23% 11.01% 0.82% 11.08% 0.41%
过去三年 -18.89% 1.14% -0.22% 0.65% -18.67% 0.49%
过去五年 -18.98% 1.24% 8.74% 0.70% -27.72% 0.54%
自基金合同
生效起至今
注：本基金业绩比较基准：60%×沪深 300 指数收益率+40%×中证全债指数收益率。
率变动的比较
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注：本基金基金合同生效日为 2018 年 6 月 22 日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时
间已满一年。本基金的建仓期为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规
定。图示日期为 2018 年 6 月 22 日至 2025 年 06 月 30 日。
§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
硕士，2016 年 11 月至 2021 年 6 月于德
本基金的 2025 年 2 月 7 邦证券股份有限公司产研中心担任研究
朱慧琳 - 8年
基金经理 日 员；2021 年 6 月加入德邦基金，现任公
司基金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日
起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招
募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信
用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利
益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
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报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内
部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人
工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证
券当日成交量的 5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。
二季度以来，市场行情呈现出先跌后涨的走势。4 月初受到特朗普“对等关税”行政令的影
响，市场震荡调整，随后国内积极发力，直至 5 月中旬中美双方发布联合声明，中美贸易摩擦阶
段性缓和，市场震荡上行。当下宏观预期压制的影响下，上游资源品在供给约束或增量有限下，
需求韧性十足，上游资源品价格弹性较大。创新药及产业链在 BD 事件催化下保持高景气度，市
场对于创新药价值重估，或将带动医药行业持续估值修复。本基金的选股将重点围绕供给受限的
上游、估值重估的医药和稳定分红的公司进行展开。
截至本报告期末德邦民裕进取量化精选灵活配置混合 A 基金份额净值为 1.0342 元，基金份额
净值增长率为 5.64%，同期业绩比较基准收益率为 1.64%；德邦民裕进取量化精选灵活配置混合 C
基金份额净值为 1.0014 元，基金份额净值增长率为 5.53%，同期业绩比较基准收益率为 1.64%。
无。
§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额（元）
（%）
其中：股票 54,682,104.08 87.79
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其中：债券 209,839.08 0.34
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 14,814,596.00 23.86
C 制造业 22,922,197.16 36.92
D 电力、热力、燃气及水生产和供
应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务
业 - -
J 金融业 9,824,492.00 15.82
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 987,714.00 1.59
M 科学研究和技术服务业 3,110,176.00 5.01
N 水利、环境和公共设施管理业 1,210,336.00 1.95
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 341,137.92 0.55
R 文化、体育和娱乐业 1,471,455.00 2.37
S 综合 - -
合计 54,682,104.08 88.07
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
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序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
其中：政策性金融债 - -
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
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本基金本报告期末未投资股指期货。
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
本基金本报告期末未投资国债期货。
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
广发证券股份有限公司
定价依据不充分；网下询价和配售业务制度不完善；重要操作环节履行复核机制不到位；通讯设
备管控不到位的问题，被中国证券业协会采取列入网下投资者限制名单十二个月以及警示。
除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 或在本报
告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。
序号 名称 金额（元）
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序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
德邦民裕进取量化精选灵 德邦民裕进取量化精选灵
项目
活配置混合 A 活配置混合 C
报告期期初基金份额总额 53,379,693.81 4,275,450.07
报告期期间基金总申购份额 2,134,349.50 2,373,118.08
减:报告期期间基金总赎回份额 150,878.31 1,820,311.48
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
- -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 55,363,165.00 4,828,256.67
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
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报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
持有基金份
资
额比例达到
者 期初 申购 赎回 份额占比
序号 或者超过 持有份额
类 份额 份额 份额 （%）
别
间
机 - 20250630
构 20250401
- 20250630
产品特有风险
本基金的资产运作及净值表现产生较大影响；
产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
动；
合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可
能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金
管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成
影响；
资产净值低于 5000 万情形的，本基金将按照基金合同的约定，进入清算程序并终止，而无需召
开基金份额持有人大会审议，其他投资者可能面临基金提前终止的风险；
难，导致流动性风险；
的及投资策略。
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
无。
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上海市杨浦区荆州路 198 号万硕大厦 A 栋 25 楼。
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网
站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：400-821-7788
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